UpdateTime：2022/3/28 15:00:31

如果期貨市場(chǎng)有任何跡象，至少從長(cháng)期來(lái)看，干散貨市場(chǎng)情緒似乎保持樂(lè )觀(guān)。船舶經(jīng)紀商 Allied Shipbroking 在其最新的每周報告中表示，“鑒于烏克蘭的持續局勢，全球市場(chǎng)存在相當大的混亂。最近的通脹壓力已經(jīng)開(kāi)始引起關(guān)注，同時(shí)對全球經(jīng)濟穩定產(chǎn)生了令人費解的影響。許多央行行長(cháng)正在制定更高的利率，可以說(shuō)這是全球宏觀(guān)平衡的早期“挑釁”之一。 

根據 Allied 研究分析師 Thomas Chasapis 先生的說(shuō)法，“改變利率作為抑制通脹的工具是一個(gè)棘手的過(guò)程，因為你的重點(diǎn)是進(jìn)一步復蘇和經(jīng)濟增長(cháng)，尤其是在大流行時(shí)期。它可以在流動(dòng)性、投資偏好和風(fēng)險平價(jià)方面迅速改變金融市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)。干散貨行業(yè)在多大程度上不受這一切影響？在這一點(diǎn)上，鑒于市場(chǎng)已經(jīng)成功克服了過(guò)去一年多次提到的重大挑戰，即保持資產(chǎn)價(jià)格處于上行軌道，因此，遠期情緒似乎很充裕。

此外，如下圖所示，在使用 2023 年、2024 年和 2025 年的平均 TCA 遠期價(jià)格時(shí)，紙張市場(chǎng)似乎對于所有不同尺寸的細分市場(chǎng)， Chasapis 先生補充說(shuō)，“以上可以有多種解釋。最重要的是，它可以幫助量化從 2021 年 1 月起注意到的長(cháng)期未來(lái)情緒的整體改善，通過(guò)注意到票據市場(chǎng)押注的這 3 年期間的平均收益將是當時(shí)的情況與今天的整體感覺(jué)。使用這一點(diǎn)，再加上從整個(gè) 2021 年到今天從實(shí)物市場(chǎng)實(shí)現的收益，可以說(shuō)市場(chǎng)參與者似乎采取了長(cháng)期看漲的立場(chǎng)，這可能會(huì )進(jìn)一步向積極的一面傾斜。

Allied 的分析師總結說(shuō)：“上述目標既不是支持看漲的干散貨市場(chǎng)，也不是支持狂熱的 FFA 市場(chǎng)。需要指出的是，市場(chǎng)似乎正在退出其牛市（或復蘇）階段，并且似乎在一個(gè)非常不同的市場(chǎng)體制下進(jìn)入了一個(gè)新階段，新的水平是工作的基線(xiàn)。但同時(shí)也應該看到，在全球經(jīng)濟不確定性急劇上升的情況下，航運業(yè)的風(fēng)險機制也進(jìn)入了一個(gè)新階段?！? 如果期貨市場(chǎng)有任何跡象，至少從長(cháng)期來(lái)看，干散貨市場(chǎng)情緒似乎保持樂(lè )觀(guān)。船舶經(jīng)紀商 Allied Shipbroking 在其最新的每周報告中表示，“鑒于烏克蘭的持續局勢，全球市場(chǎng)存在相當大的混亂。

最近的通脹壓力已經(jīng)開(kāi)始引起關(guān)注，同時(shí)對全球經(jīng)濟穩定產(chǎn)生了令人費解的影響。許多央行行長(cháng)正在制定更高的利率，可以說(shuō)這是全球宏觀(guān)平衡的早期“挑釁”之一。

根據 Allied 研究分析師 Thomas Chasapis 先生的說(shuō)法，“改變利率作為抑制通脹的工具是一個(gè)棘手的過(guò)程，因為你的重點(diǎn)是進(jìn)一步復蘇和經(jīng)濟增長(cháng)，尤其是在大流行時(shí)期。它可以在流動(dòng)性、投資偏好和風(fēng)險平價(jià)方面迅速改變金融市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)。干散貨行業(yè)在多大程度上不受這一切影響？在這一點(diǎn)上，鑒于市場(chǎng)已經(jīng)成功克服了過(guò)去一年多次提到的重大挑戰，即保持資產(chǎn)價(jià)格處于上行軌道，因此，遠期情緒似乎很充裕。此外，如下圖所示，在使用 2023 年、2024 年和 2025 年的平均 TCA 遠期價(jià)格時(shí)，紙張市場(chǎng)似乎對于所有不同尺寸的細分市場(chǎng)，

Chasapis 先生補充說(shuō)，“以上可以有多種解釋。最重要的是，它可以幫助量化從 2021 年 1 月起注意到的長(cháng)期未來(lái)情緒的整體改善，通過(guò)注意到票據市場(chǎng)押注的這 3 年期間的平均收益將是當時(shí)的情況與今天的整體感覺(jué)。使用這一點(diǎn)，再加上從整個(gè) 2021 年到今天從實(shí)物市場(chǎng)實(shí)現的收益，可以說(shuō)市場(chǎng)參與者似乎采取了長(cháng)期看漲的立場(chǎng)，這可能會(huì )進(jìn)一步向積極的一面傾斜?！?

Allied 的分析師總結說(shuō)：“上述目標既不是支持看漲的干散貨市場(chǎng)，也不是支持狂熱的 FFA 市場(chǎng)。需要指出的是，市場(chǎng)似乎正在退出其牛市（或復蘇）階段，并且似乎在一個(gè)非常不同的市場(chǎng)體制下進(jìn)入了一個(gè)新階段，新的水平是工作的基線(xiàn)。但同時(shí)也應該看到，在全球經(jīng)濟不確定性急劇上升的情況下，航運業(yè)的風(fēng)險機制也進(jìn)入了一個(gè)新階段?！?