UpdateTime：2022/3/28 14:58:12

在俄羅斯入侵烏克蘭幾周后，一些事情變得更加清晰，但仍有很多不確定性。

對俄羅斯實(shí)施了進(jìn)一步的制裁，包括美國禁止進(jìn)口俄羅斯能源，更多制裁即將到來(lái)。在美國總統喬·拜登前往布魯塞爾和波蘭與歐洲伙伴會(huì )面之前，白宮表示拜登預計將在歐洲宣布進(jìn)一步制裁。

也越來(lái)越清楚的是，俄羅斯軍隊并沒(méi)有成功地迅速壓倒烏克蘭的防御工事。然而，烏克蘭還能抵抗多久還不確定，正在進(jìn)行的?；鹋c和平談判的結果也是如此。無(wú)論如何，我們仍然認為，目前嚴重損害俄羅斯經(jīng)濟的制裁措施將在戰爭結束后很長(cháng)時(shí)間內繼續存在。 這場(chǎng)戰爭對全球經(jīng)濟的全面影響自然仍是未知數，但能源和農產(chǎn)品價(jià)格仍然居高不下，全球糧食危機似乎不可避免。在尚未從 COVID 的影響中恢復過(guò)來(lái)的脆弱發(fā)展中經(jīng)濟體中，饑餓人數必然會(huì )增加。

“在全球范圍內，隨著(zhù)企業(yè)和消費者試圖應對不斷上漲的食品和能源價(jià)格，我們將看到可自由支配的支出減少。因此，預計全球經(jīng)濟增長(cháng)將大大低于戰前預測的 4.0-4.5%。

散貨運費普遍回升 在 俄羅斯入侵烏克蘭之后，波羅的海交易所散貨船指數立即走低，但在戰爭兩周后，波羅的海干散貨指數 (BDI) 已收復損失并走高，具體尺寸也一樣指數。此后，隨著(zhù)好望角型指數 (BCI) 回落至低于戰前的水平，出現了向下修正。不包括在 BDI 計算中的靈便型指數 (BHSI) 漲幅最大，比戰前水平高出約 400 點(diǎn)。 從數量上看，俄羅斯的出口自第 8 周入侵以來(lái)每周都在下降，這一點(diǎn)在第 11 周比 2022 年戰前的平均水平低約 25%，這并不令人意外。盡管俄羅斯遠東地區的煤炭似乎基本未受影響，但港口、船舶規模和商品的減少似乎均等。

“烏克蘭的出口仍處于停滯狀態(tài)，而與 2022 年初的平均水平相比，全球出口量?jì)H略有增加。這一增幅比我們在往年同期看到的低約 5 個(gè)百分點(diǎn)。尤其是鐵礦石和谷物的出貨量異常低，而到目前為止，煤炭的出貨量似乎并未受到大宗商品價(jià)格上漲的影響，”拉斯穆森說(shuō)。

原油油輪的運勢因俄羅斯以外的高利率而有所改善 自戰爭開(kāi)始以來(lái)，俄羅斯的原油和產(chǎn)品出口量急劇下降。與戰前的三周相比，銷(xiāo)量下降了 30%。 盡管如此，由于俄羅斯出口的匯率飆升，大多數船舶類(lèi)型和尺寸的波羅的海匯率指數仍在上漲。雖然不參與俄羅斯貿易，但 VLCC 最初也看到了一些急需的改善，然而，收益已經(jīng)回落到戰前水平。根據克拉克森的說(shuō)法，俄羅斯貿易的中流砥柱阿芙拉型油輪自然是事件的主要受益者，其收益現在是今年早些時(shí)候的五倍。

“然而，。事實(shí)上，目前的高價(jià)讓買(mǎi)家望而卻步，除非價(jià)格走低，全球產(chǎn)量增加，否則短期內供需形勢不會(huì )有太大變化，”拉斯穆森說(shuō)。

然而，歐佩克堅持早先制定的增產(chǎn)計劃，但迄今為止甚至沒(méi)有達到這些目標。如果成功，與委內瑞拉和伊朗正在進(jìn)行的談判可能會(huì )向市場(chǎng)提供一些新的桶，但這仍然不確定。另一方面，俄羅斯對歐洲的出口也可能受到制裁的風(fēng)險持續存在。

經(jīng)濟增長(cháng)放緩是集裝箱市場(chǎng)的最大風(fēng)險 迄今為止，集裝箱市場(chǎng)戰爭的最大直接后果是俄羅斯鐵路的制裁以及過(guò)去的中歐鐵路運輸量轉向班輪運營(yíng)商。

另外，在中國最近的 COVID 封鎖期間工廠(chǎng)關(guān)閉將在短期內減少中國的出口，并再次對班輪運營(yíng)商的航行時(shí)間表造成嚴重破壞。在短期內，這有助于減少在南加州海岸等待的船只數量，然而，當滿(mǎn)載船只再次從中國啟航時(shí)，這種情況可能很快就會(huì )逆轉。 上海航運交易所衡量的中國出口集裝箱運價(jià)指數最近顯示出一些疲軟，尤其是對歐洲的運輸。

“然而，集裝箱市場(chǎng)的主要擔憂(yōu)仍然是經(jīng)濟增長(cháng)放緩，特別是隨著(zhù)消費者不確定性增加和可自由支配支出減少，貨物貿易下降，”拉斯穆森補充說(shuō)，“然而，2022 年船隊增長(cháng)將較低，超過(guò)無(wú)論如何，這可能會(huì )確保集裝箱運價(jià)保持在非常有利可圖的水平?！?