UpdateTime：2016/1/12 11:47:27

波羅的海干散貨指數最低點(diǎn)到底在哪里?這是當今散貨最具有懸念的問(wèn)題。自金融危機的開(kāi)始以來(lái)，散貨運價(jià)指標已經(jīng)下降了95%。許多業(yè)內人士曾預計2015年開(kāi)始復蘇，但是沒(méi)有任何跡象表明散貨市場(chǎng)有所好轉，看起來(lái)散貨船東仍然處于不利局勢。

運力過(guò)剩是運價(jià)過(guò)低的主要原因。當指數在2008年接近12000點(diǎn)的頂部，船廠(chǎng)建造速度無(wú)法新的散貨船訂單速度匹配。但隨著(zhù)的泡沫破裂，受金融危機的影響，大宗商品的需求大幅降低，中國的經(jīng)濟增長(cháng)方式發(fā)生結構性轉變。散貨指數在2月份跌至30年新低---500點(diǎn)左右。2015年夏天溫和反彈，但并沒(méi)有持續。

干散貨航運公司的股價(jià)重挫。古根海姆航運ETF，航運股票的加權指數，在2015年錢(qián)9個(gè)月的下跌了23%。一些高負債運營(yíng)商，如DryShips、Athens-based outfit都表現相當差，2015年迄今股價(jià)已經(jīng)下降80%。

一個(gè)短暫的夏季復蘇告吹，一些航運企業(yè)開(kāi)始出現資金短缺，導致一連串破產(chǎn)。亞洲散貨船船東，如韓國Daebo和日本第一中央汽船，被迫尋求破產(chǎn)保護。2015年七月，立陶宛政府突然中斷了散貨運輸航線(xiàn)，這預示著(zhù)散貨市場(chǎng)后市坎坷。

惠譽(yù)表示：更多的干散貨航線(xiàn)，尤其是小型的船企，有可能在未來(lái)幾個(gè)月里破產(chǎn)。這是因為銀行已經(jīng)削減了航運業(yè)貸款。有跡象表明，債務(wù)及資金鏈問(wèn)題將是壓倒航運企業(yè)的最后一根稻草。

與集裝箱運輸業(yè)務(wù)不同之處，干散貨線(xiàn)不太可能通過(guò)合并來(lái)削減成本和運力，這是因為運營(yíng)商之間缺乏溝通合作，運價(jià)長(cháng)期處于盈虧點(diǎn)一下，幾乎沒(méi)有任何散貨企業(yè)有意愿去接手破產(chǎn)企業(yè)。如果運費持續下跌，破產(chǎn)潮導致的運力削減可能是散貨市場(chǎng)走向盈利的唯一途徑。