UpdateTime：2016/2/6 12:13:53

MOL

穆迪日本公司為三井O.S.K.的輪船有限公司（MOL）評級Ba1，評級由發(fā)展穩定調整為負面。

“展望至負面的變化主要反映了我們對截至2016年3月31日（FYE3 / 2016）的財年，比此前預期的盈利能力較弱；由于當前充滿(mǎn)挑戰和動(dòng)蕩的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，尤其是在集裝箱和干散貨段和這種情況將在未來(lái)12-18個(gè)月展現出來(lái)出來(lái)，“穆迪副總裁兼高級分析師Kailash Chhaya說(shuō)。

MOL在集裝箱運輸的弱點(diǎn)是的盈利水平較弱，并預計公司在FYE3 / 2016其經(jīng)營(yíng)集裝箱報告有310億日元的虧損。

"我們預計，至少在未來(lái)12-18個(gè)月，集裝箱船運輸仍將處于供大于求的，可能進(jìn)一步壓低價(jià)格; 并且散貨航運領(lǐng)域也將成為MOL的弱項。這兩個(gè)部分是MOL的評級和展望的關(guān)鍵因素“，Chhaya說(shuō)。

基于MOL(商船三井)的3Q FYE3 / 2016年財報公布后，穆迪估計，調整后債務(wù)/ EBITDA約為7.4倍截至2015年12月31日，而這可能會(huì )高于上升到8.0倍或略高于在短期至中期的項目。

與此同時(shí)，商船三井宣布了一項重組計劃，該計劃涉及多個(gè)集裝箱和干散貨船。作為其重組計劃的結果也MOL將發(fā)布2016年度第四季財報一次性計入180億日元的特別損失。

K Line

“我們注意到，在K line(日本川崎汽船株式會(huì )社)的集裝箱板塊效益的快速下跌近幾個(gè)月，面對目前的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，無(wú)法在短期內扭轉，很難在近期或中期為公司有效地去杠桿“ -“在目前的市場(chǎng)情況下，我們認為這不太可能，除非這可以在一個(gè)合理的時(shí)間框架內實(shí)現 ”Chhaya說(shuō)。

 2016年1月29，K line從經(jīng)常性利潤由200億日元（2015年10月公布）的下調至(FYE3 / 2016)70億日元。

疲軟集裝箱板塊是K Line的弱盈利的主要驅動(dòng)力。該公司預計，在這一領(lǐng)域至少有100億日元的虧損（FYE3 / 2016）。

由于K線(xiàn)的3Q FYE3 / 2016年財報公布后，截至2015年12月31日，穆迪估計調整后債務(wù)/ E稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤 （debt/EBITDA ）約為6.8x。