UpdateTime：2022/4/19 22:07:46

由于可能失去俄羅斯產(chǎn)品，人們對石油供應短缺的擔憂(yōu)加劇。國際能源署認為，俄羅斯的石油產(chǎn)量可能每天減少 300 萬(wàn)桶。該機構早些時(shí)候預計 4 月份的產(chǎn)量會(huì )出現這樣的下降，現在截止日期已移至 5 月份，目前對 4 月份的預測假設為每天下降 150 萬(wàn)桶。

然而，這一次該機構并不認為這對全球供應構成風(fēng)險，因為俄羅斯產(chǎn)量的下降很可能被全球需求疲軟、歐佩克+增加產(chǎn)量以及原油從戰略?xún)渲嗅尫潘窒?。包括美國在內的IEA成員國。

歐佩克的月度市場(chǎng)報告也將俄羅斯 2022 年的產(chǎn)量預估下調了 530, 000 桶/日，但與 2021 年的水平相比仍有望增長(cháng)。美國能源信息署預計，到 2023 年底，俄羅斯的產(chǎn)量將減少 170 萬(wàn)桶/日。

據路透社報道，4 月 1 日至 4 月 11 日期間俄羅斯產(chǎn)量的實(shí)際降幅達到 70 萬(wàn)桶/日。俄羅斯能源部從本月起停止發(fā)布月度油氣產(chǎn)量數據，因此目前還沒(méi)有官方數據。

在需求方面，歐佩克將其對 2022 年的石油需求增長(cháng)預估下調了 48 萬(wàn)桶/日，至 370 萬(wàn)桶/日，因為最近東歐的地緣政治事態(tài)發(fā)展和中國的 COVID-19 封鎖令石油需求承壓。

IEA 還將其需求增長(cháng)預測下調了 26 萬(wàn)桶/日，至 9,940 萬(wàn)桶/日，反映出世界最大石油進(jìn)口國中國重新實(shí)施了嚴格的封鎖措施。

上周，EIA 報告稱(chēng)，截至 4 月 8 日當周，原油庫存增加了 940 萬(wàn)桶，大大超過(guò)分析師預期的 86.3 萬(wàn)桶。而 SPR 的原油庫存減少了 390 萬(wàn)桶，相當于每天釋放 55.7 萬(wàn)桶。然而，出人意料的庫存增加未能使價(jià)格大幅下跌，布倫特原油和西德克薩斯中質(zhì)原油均保持在每桶 100 美元以上。

另一方面，作為需求間接指標的美國石油產(chǎn)品總供應量在截至 4 月 8 日的一周內減少了 100 萬(wàn)桶/日，至 1880 萬(wàn)桶/日。與此同時(shí)，汽油和餾分油庫存分別減少 3.7 和 290 萬(wàn)桶，這在一定程度上緩解了對價(jià)格的負面影響（如果有的話(huà)）。

原油庫存的增加主要是由于煉油廠(chǎng)減產(chǎn)和戰略石油儲備的釋放。儲備從一個(gè)存儲設施轉移到另一個(gè)存儲設施，而產(chǎn)品庫存減少，因為加工量不足以完全補充它們。

在此背景下，油價(jià)彌補了近期的部分損失，因為美國和 IEA 準備在未來(lái)六個(gè)月開(kāi)始從 SPR 釋放總計 2.4 億桶石油以抑制油價(jià)。

“現在的主要風(fēng)險與來(lái)自俄羅斯的石油供應有關(guān)，它可以迅速將其流量重新轉向亞洲（盡管折價(jià) 30-35%），增加歐洲市場(chǎng)的赤字，這將導致新一輪的價(jià)格上漲。'' Namat Abu Al-Soof 博士

然而，歐佩克拒絕了歐盟要求增加產(chǎn)量以幫助控制油價(jià)的呼吁，從而反駁了市場(chǎng)情緒的變化。由于歐盟目前正在討論對俄羅斯的潛在石油制裁，歐佩克秘書(shū)長(cháng)穆罕默德·巴爾金多表示，這可能導致超過(guò) 700 萬(wàn)桶/日的損失，并且“幾乎不可能”更換所有這些桶。歐佩克主席的聲明看起來(lái)像是對歐盟通過(guò)能源貿易支持對俄羅斯施加政治壓力的外交拒絕。

周四，在撰寫(xiě)本文時(shí)，布倫特原油交易價(jià)格為每桶 111.4 美元，WTI 為每桶 107 美元。油價(jià)上漲表明市場(chǎng)與 EIA 官方統計數據以及 OPEC 和 IEA 的評估不完全一致。有幾個(gè)原因。

首先，歐佩克+國家沒(méi)有按計劃履行增產(chǎn)義務(wù)。根據 IEA 對 OPEC+ 供應的估計，該聯(lián)盟的 19 個(gè)有配額的成員在 3 月份總共增加了 4 萬(wàn)桶/日的石油產(chǎn)量，而計劃增加了 40 萬(wàn)桶/日，但仍比其目標低 150 萬(wàn)桶/日。

其次，IEA對俄羅斯減產(chǎn)的冷靜態(tài)度引發(fā)了交易商的諸多疑慮。如果歐盟國家決定對俄羅斯石油實(shí)施制裁，這可能會(huì )導致能源災難，因為正如巴爾金多在 4 月 11 日已經(jīng)警告的那樣，不可能迅速更換這些供應。

第三，IEA國家從戰略石油儲備中釋放石油只是一個(gè)短期措施。目前，SPR 僅計劃在 5 月和 6 月向市場(chǎng)發(fā)布，增幅僅為 100 萬(wàn)桶/日。這些數量還不夠，因為俄羅斯每天向世界市場(chǎng)供應 700 萬(wàn)桶，大部分都流向了歐盟國家。

此外，從 SPR 釋放石油后，最終將不得不補充，這將導致需求增加。 最后，中國的局勢也具有高度不確定性。解除檢疫限制將再次刺激能源需求的增長(cháng)。 綜上所述，全球能源市場(chǎng)仍然存在太多風(fēng)險，無(wú)法認真談?wù)摷磳⒌絹?lái)的油價(jià)下跌?，F在的主要風(fēng)險與來(lái)自俄羅斯的石油供應有關(guān)，它可以迅速將其流向亞洲（盡管折扣30-35％），增加歐洲市場(chǎng)的赤字，這將導致新一輪價(jià)格上漲.