UpdateTime：2021/5/24 12:13:33

總部位于以色列的世界第10大集裝箱航運公司以星航運(ZIM)今年一季度的凈利潤達到了驚人的5.9億美元，這家自有船舶僅為2艘的集運公司是怎么取得如此好的業(yè)績(jì)的?

ZIM一季度凈利超去年全年

5月19日，ZIM公布了其IPO以來(lái)的第一份季度財務(wù)報告。ZIM報告稱(chēng)，2021年第一季度的該公司凈利潤達到5.896億美元(約合37.93億人民幣)，而2020年第一季度的虧損為1190萬(wàn)美元。每股盈利5.35美元，遠高于市場(chǎng)普遍預期的4.70美元。

值得一提的是，該公司第一季度的盈利超過(guò)了去年全年。

該公司首席執行官埃里?格利克曼(Eli Glickman)表示，“這是ZIM 75年歷史上真正意義上的重大時(shí)刻?！?strong>

從去年下半年以來(lái)，全球集運市場(chǎng)進(jìn)入“火爆”模式，實(shí)際上不僅僅是ZIM，幾乎所有的集運公司都取得了不錯的業(yè)績(jì)。但ZIM所取得的不俗業(yè)績(jì)除了碰上了好市場(chǎng)，還因為其根據自身特點(diǎn)所定制的三個(gè)絕招。

絕招一：走高端，快船航線(xiàn)就是快

ZIM是一家全球集裝箱運營(yíng)商，按照Alphaliner根據運力的排名，該公司目前也是世界第十大集裝箱航運公司。但與此同時(shí)，與前九大集運公司不同的是，該公司也是一家更關(guān)注“利基市場(chǎng)”的航運公司，其更專(zhuān)注于跨太平洋和亞洲內部航線(xiàn)中付費更高的客戶(hù)。該公司首席財務(wù)官Xavier Destriau就在本周的財報發(fā)布會(huì )上就表示:“與市場(chǎng)平均水平相比，優(yōu)先選擇收益更好的貨運組合讓我們獲得了更高的運費?！?

在體量上并不能與頭部集運公司進(jìn)行全球布網(wǎng)抗衡的ZIM選擇了一條“高精尖”的道路，在充分理解自己有限規模的情況下發(fā)揮自己的優(yōu)勢，通過(guò)提供差異化服務(wù)賺取更高的平均運費。

ZIM第一季度平均運費為每TEU 1,925美元，同比增長(cháng)76%。相比之下馬士基的該數據則為每TEU 1331美元，上漲了35%。Hapag-Lloyd 's為每TEU 1509美元，上漲38%。Xavier Destriau還介紹稱(chēng)，該公司今年簽署的跨太平洋合同的年度費率比去年高出了50%多一點(diǎn)。

絕招二：擴運力，租入運力就是快

實(shí)際上除開(kāi)利用自己靈活的體量走“高端”路線(xiàn)以外，ZIM在今年一季度還對利用最為快捷的方式增加了手頭可用運力。

與其他航運公司基本保持了只有船舶運力與租用船舶運力之比在37開(kāi)或46開(kāi)不同的是，ZIM幾乎所有的船舶都是租來(lái)的。根據Alphaliner提供的數據顯示，該公司目前的自有船舶數量?jì)H為2艘，98.5%的運力都是租來(lái)的。

相對新造船，租入船舶的靈活性就會(huì )高很多。根據Alphaliner的數據顯示，去年的現在該公司只運營(yíng)著(zhù)58艘船舶?；趯κ袌?chǎng)的準確判斷，該公司從去年下半年以來(lái)，快速租入數十艘船舶使得目前該公司的運營(yíng)船舶數量達到了96艘?？傔\力從去年5月的27萬(wàn)TEU上漲到了目前的約42萬(wàn)TEU。

另?yè)诺潞Ｊ戮W(wǎng)了解，為了滿(mǎn)足客戶(hù)的需求，該公司還通過(guò)短期合同的方式租用一些運力解決一些航線(xiàn)的燃眉之急。如信德海事網(wǎng)此前報道《8631美元/TEU!中遠海運特運改造紙漿船裝運集裝箱!》，中遠海運特運旗下一艘紙漿船(多用途船)就曾被經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單改造后用作將印有ZIM標志的集裝箱貨物從廣東運送到巴西桑托斯港。

在靈活快速的運力部署下，ZIM在第一季度運輸了相當于818,000TEU的貨物，同比增長(cháng)28%。相比之下，馬士基第一季度的貨運業(yè)務(wù)量?jì)H上升了5.7%，而赫伯羅特則下降了2.6%。

絕招三：看好市場(chǎng)預期，保持現貨貨量敞口

在即期(現貨)運費暴增的當下，集運公司對于長(cháng)期合約的態(tài)度也開(kāi)始出現“分歧”。

那些規模較大的公司選擇著(zhù)眼于長(cháng)遠，盡量在目前運費市場(chǎng)高企，占據心理優(yōu)勢的當下選擇更多的和大客戶(hù)在更高的合約價(jià)下簽訂長(cháng)期合約。比如馬士基利用運價(jià)上漲的機會(huì )將長(cháng)期合同的覆蓋范圍提高了20%，其中還包括一些長(cháng)達3年的更長(cháng)期的合同。馬士基首席執行官施索仁強調，其公司的重點(diǎn)“并不是實(shí)現短期收益最大化”。

而這家總部位于以色列的航運公司，結合自己產(chǎn)品獨特化的優(yōu)勢，選擇最大限度的保持了對現貨市場(chǎng)的敞口。該公司保持了與2020年相同的合同覆蓋范圍，即跨太平洋運輸能力的50%，并避開(kāi)了持續一年以上的合同。這也是該公司第一季度取得不俗業(yè)績(jì)的主要原因之一。

Xavier Destriau在周三的電話(huà)會(huì )議上表示:“我們的客戶(hù)愿意接受長(cháng)期合同，(以換取)更低的運價(jià)?！薄暗覀儗Υ瞬惶信d趣。我們很高興將合同期限限制在12個(gè)月，因為我們仍然對美國市場(chǎng)持樂(lè )觀(guān)態(tài)度?！?

Destriau表示:“由于設備短缺和港口擁擠，我們預計運費到2021年都會(huì )上升?！薄拔覀冾A計2021年美國全年進(jìn)口增長(cháng)將保持高位?！?

事實(shí)上，與其他班輪公司相比，ZIM更容易受到美國消費熱潮所帶來(lái)的好處，因為該公司部署在跨太平洋運力占總運力的45%，占比最大。

在對未來(lái)的樂(lè )觀(guān)預期下，ZIM也調整了其2021年預期。今年年初的時(shí)候，該公司預期今年的EBITDA將在14億- 16億美元之間。而在本周三，該公司將EBITDA預期進(jìn)一步上調至25億- 28億美元，區間中間值提高了77%。

即便如此，還有分析師認為這樣的預期還是比較保守的。比如杰富瑞(Jefferies)分析師蘭迪?吉文斯(Randy gians)就認為ZIM今年全年EBITDA預期需要上調至30億美元。Clarksons Platou Securities的分析師奧馬爾?諾克塔(Omar Nokta)也認為該數據需調增到28.7億美元。