UpdateTime：2021/3/23 11:30:35

作為中國民航業(yè)中國際業(yè)務(wù)占比最大的航空公司，中國國際航空(CA)受到COVID-19疫情影響要比國內其他航司更為明顯，在未來(lái)一個(gè)時(shí)期內國際航線(xiàn)業(yè)務(wù)仍然受制于疫情而無(wú)法迅速反彈的情況下，國內業(yè)務(wù)良好的恢復和增長(cháng)，尤其在新一輪機場(chǎng)建設熱潮之下，一批新的民航機場(chǎng)已經(jīng)或者即將投入使用，都成為擴張國內市場(chǎng)份額的良機。

在民航業(yè)處在谷底，但國內市場(chǎng)難得的增長(cháng)機遇期開(kāi)啟之際，國航也增加了中短途運力的擴張速度，以期“堤外損失堤內補”。3月18日晚間，國航發(fā)布公告稱(chēng)，國航及國航進(jìn)出口公司與AFS InvestmentsI，Inc.于2021年3月18日簽訂協(xié)議，向AFS InvestmentsI，Inc.購買(mǎi)18架空中客車(chē)A320NEO系列飛機，計劃將于2022年前分批由空中客車(chē)交付予AFSInvestmentsI，Inc.后交付國航。

18架飛機訂單

AFS InvestmentsI，Inc.是美國通用電氣旗下航空租賃子公司通用電氣資本航空服務(wù)公司(GECAS)的全資子公司，而GECAS在不久前剛剛宣布將與全球最大的航空租賃企業(yè)AerCap合并，組成了一家商用機隊規模超過(guò)2000架的巨型航空租賃公司。此次合并公布之后，就有分析人士認為這對于像空客和波音這樣的飛機制造商而言未必是好事，一方面是由于規模龐大的航空租賃企業(yè)在議價(jià)能力和對飛機制造商的影響力上都將顯著(zhù)增強。另一方面的影響就在于，租賃公司手握大量飛機訂單，但航空公司受疫情影響運力擴張的速度將會(huì )放緩甚至收縮，因此租賃公司為其持有的機隊尋求目標客戶(hù)的時(shí)候，也將對制造商銷(xiāo)售飛機構成競爭。

國航此次交易實(shí)際上也一定程度上印證了這種擔憂(yōu)。有對此交易有一定了解的人士向《華夏時(shí)報》記者透露，國航此次購買(mǎi)的18架飛機包括13架A321neo機型和5架A320neo機型。按照此前的計劃，國航將采取經(jīng)營(yíng)性租賃方式引入這批飛機，但“可能由于出租方根據市場(chǎng)以及自身狀況等多重原因考慮，有意愿將這批飛機按照一個(gè)非常有吸引力的價(jià)值直接出售，因此促成了這筆交易?！?

國航方面透露，考慮到美元兌人民幣匯率和融資利率處于歷史相對低位，前述飛機購買(mǎi)將有利于公司控制采購成本，符合公司和股東的整體利益。根據2018年1月公布的公開(kāi)目錄價(jià)格，此次購買(mǎi)的A320neo系列飛機基本價(jià)格合計約為22.365億美元，這個(gè)基本價(jià)格包括了機身、附加部件及引擎的價(jià)格。但此次購買(mǎi)的價(jià)格將會(huì )按公式、價(jià)格優(yōu)惠計算后予以調整。經(jīng)買(mǎi)賣(mài)雙方公平談判，AFS InvestmentsI，Inc.和GECAS給予本公司購買(mǎi)飛機價(jià)格優(yōu)惠，故本次交易的實(shí)際對價(jià)低于前述飛機基本價(jià)格。

雖然飛機交易中給予一些客戶(hù)比較大的折扣對于制造商而言是一種常規操作，但能夠讓航空公司放棄租賃合同轉而直接從租賃商而非制造商處直接購買(mǎi)飛機，可見(jiàn)這其中的價(jià)格顯然具有非一般的競爭力。

根據交付計劃，這批飛機將在2022年之前分批由空中客車(chē)公司交付予AFS InvestmentsI，Inc.后交付國航。也就是說(shuō)這筆訂單將在未來(lái)二十個(gè)月內甚至更快的速度交付完成。按照空客窄體機型訂單的產(chǎn)能和交付情況來(lái)看，如果不是通過(guò)這種特殊的交易渠道和方式，這種即買(mǎi)即交的情況很難發(fā)生，而對國航來(lái)說(shuō)，不考慮可能基于市場(chǎng)環(huán)境和機齡而對機隊做出的飛機退出等調整，以國航及其附屬公司截至2020年12月31日的可用噸公里計算，這一訂單也將在明年年底前幫助其運力規模實(shí)現約2.12%的增幅。

注意力轉回國內市場(chǎng)

這對于國際航線(xiàn)數量和收入在總體規模中占比都更高的國航來(lái)說(shuō)，顯然具有極為重要的意義。因為不管是從目前全球疫情控制走勢還是民航業(yè)國際航線(xiàn)的恢復趨勢等多方面分析，未來(lái)兩到三年內市場(chǎng)都將以國內為主，國際逐漸開(kāi)始恢復的態(tài)勢。如果依然維持此前的業(yè)務(wù)結構，國航無(wú)論是市場(chǎng)份額還是業(yè)績(jì)都將在未來(lái)一個(gè)階段受到影響。

根據國盛證券研究所此前發(fā)布的報告顯示，到2019年，按照航班數測算，國航在北美航線(xiàn)中占比達到28.29%，在歐洲航線(xiàn)中占比達到36.89%，均顯著(zhù)高于其他國內航企，而疫情導致大量國際航班停擺對國航的影響也極為明顯。根據1月底發(fā)布的業(yè)績(jì)預告，國航方面表示，經(jīng)公司財務(wù)部門(mén)初步測算，公司2020年年度將出現虧損，預計歸屬于上市公司股東的凈虧損為135億元至155億元，歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損約為138億元至159億元。而上年同期，中國國航歸屬于上市公司股東的凈利潤為64.09億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為61.74億元。

在國航方面看來(lái)，2020年，新冠肺炎疫情對全球民航業(yè)造成巨大沖擊，中國民航客運運輸市場(chǎng)需求萎縮，產(chǎn)投倒掛，國際航線(xiàn)投入降至極低水平，公司經(jīng)營(yíng)面臨前所未有的困難和挑戰，整體收入規模大幅下降。疫情以來(lái)，航班調整規模大、范圍廣、頻率高，且機組隔離、防疫等為公司帶來(lái)一定成本增量。

此外，國航還透露公司投資的航空運輸企業(yè)亦虧損嚴重。這里主要指的是香港國泰航空(CX)，國航持有國泰近30%股權，后者同樣受疫情沖擊，在2020年凈虧216億港元。

因此，國航將注意力轉回國內市場(chǎng)也成為一種較為合理的選擇，畢竟從目前形勢以及未來(lái)趨勢來(lái)看，國內市場(chǎng)都將成為航空公司在“非常時(shí)期”維持生存甚至實(shí)現增長(cháng)的關(guān)鍵。中國民用航空局在3月中旬舉行的例行新聞發(fā)布會(huì )透露，今年民航行業(yè)處于恢復增長(cháng)期。行業(yè)將力爭全年運輸總規?；謴椭烈咔榍?0%以上，旅客運輸量恢復至疫情前90%左右，貨郵運輸量與疫情前基本持平，努力實(shí)現航空企業(yè)減虧增盈。

恢復至2019年同期近9成

而民航數據研究機構飛常準此前發(fā)布的報告也顯示，3月以來(lái)全國日均航班量超過(guò)12300班，是去年同期(3月日均航班量，下同)的2.3倍，恢復至2019年同期的近9成。3月以來(lái)，內地航線(xiàn)市場(chǎng)對比2019年同期已實(shí)現正增長(cháng)，日均航班量對比2019年同期增長(cháng)7.6%。各地出行政策放開(kāi)提振旅客出行需求，3月以來(lái)內地航線(xiàn)日均客座率達70%以上，創(chuàng )去年12月以來(lái)新高。

即將到來(lái)的“五一”小長(cháng)假有望成為民航業(yè)國內市場(chǎng)全面恢復的里程碑時(shí)刻。攜程旅行網(wǎng)此前發(fā)布的市場(chǎng)需求前瞻報告數據顯示，國內已陸續告別了冬季的嚴寒，旅客對“五一”目的地的選擇越來(lái)越往南移，逐漸由冰雪游回歸到了古城游、城市游等，而海島游依舊熱門(mén)。從目的地看來(lái)，4月30日和5月1日出發(fā)到達三亞、成都、?？?、長(cháng)沙、西雙版納、麗江、青島的搜索量同比2019年增長(cháng)顯著(zhù)，超過(guò)200%。

這不僅是因為旅客需求的釋放和出境游需求的轉移，同樣也是因為供給側提供了多樣的航線(xiàn)選擇和充足的運力資源，尤其是西雙版納表現尤為亮眼，4月30日至5月1日的搜索量同比上漲1105%，預訂量同比上漲1893%，前往西雙版納的旅客主要來(lái)自北京、上海、昆明、成都和廣州。TOP10搜索量航線(xiàn)均同比上升超過(guò)100%。與最近的一個(gè)旅游小長(cháng)假—2020年國慶相比，除了搜索量的暴增以外，值得注意的是北京相關(guān)航線(xiàn)需求開(kāi)始恢復。這是得益于北京疫情防控常態(tài)化措施的實(shí)施，北京旅客出行也變得更加靈活和便利。與北京相關(guān)的航線(xiàn)，北京-三亞、北京-成都、北京-重慶搜索量同比大漲，分別為216%、101%、156%。

攜程方面表示，疫情期間，由于出行市場(chǎng)供大于求，航空公司通過(guò)低價(jià)機票希望吸引更多旅客出行。近半年來(lái)，國內航線(xiàn)經(jīng)濟艙均價(jià)同比2019年下降了23%。今年“五一”黃金周，由于旅客出行意愿強烈，市場(chǎng)出行需求旺盛，熱門(mén)航線(xiàn)票價(jià)強力反彈，不少旅客已經(jīng)做好出行規劃并購買(mǎi)機票。截至目前，五一期間國內航線(xiàn)經(jīng)濟艙票價(jià)同比2019年增長(cháng)11%，其中，熱門(mén)出行航線(xiàn)上海-三亞、北京-三亞以及上海-重慶票價(jià)同比分別上漲了46%、112%、16%。

除了國內市場(chǎng)的恢復之外，對于航空公司而言，國內大量新機場(chǎng)投建以及老機場(chǎng)擴建等基礎設施改善也帶來(lái)了重構國內航空市場(chǎng)格局的機遇，比如今年即將投運的成都天府國際機場(chǎng)、已經(jīng)完工的青島新機場(chǎng)以及投運不久即遭遇疫情，目前仍在上升期的北京大興國際機場(chǎng)等，再加上未來(lái)幾年陸續改擴建的一批機場(chǎng)設施投運，這些都為航空公司在國內航線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )的搭建和市場(chǎng)份額的爭奪提供了諸多基于。

而國航在購機公告中所提出的：“新冠疫情防控常態(tài)化以來(lái)，國內航空運輸市場(chǎng)恢復情況好于國際市場(chǎng)，窄體機于國內市場(chǎng)的利用率亦有所恢復。本次交易可以補充國航在北京及成都‘一市兩場(chǎng)’格局下的長(cháng)期運力”也很清楚表明其將在國內市場(chǎng)展現出更為積極地競爭姿態(tài)。(作者：王瀟雨 黃興利 )