UpdateTime：2016/7/19 11:07:01

受各類(lèi)船型船運指數集體上漲的帶動(dòng)，BDI指數連漲16日，累計漲幅達25.17%，達到726點(diǎn)，讓一度跌落“谷底”的國際航運業(yè)成功逆襲。隨著(zhù)資金涌入、基本面向好，航運價(jià)格有望繼續攀升。不過(guò)，運價(jià)的向好對航運企業(yè)盈利狀況改善仍比較有限，長(cháng)期運力過(guò)剩的格局并未得到根本改變。

截至7月13日，與行業(yè)景氣度密切相關(guān)的波羅的海干散貨指數(BDI)實(shí)現了16日連漲，累計漲幅達25.17%，達到726點(diǎn)，并創(chuàng )下近8個(gè)月以來(lái)的新高。

雖然運價(jià)上漲還在持續，但令人遺憾的是，運價(jià)利好還未傳遞至航運企業(yè)，至少航運企業(yè)的盈利狀況依然面臨巨大的挑戰。

航運業(yè)觸底反彈

BDI指數是衡量谷物、煤、鐵礦砂等大宗商品原材料運輸情況的指標，大宗商品市場(chǎng)的繁榮直接刺激BDI指數向好。

上海國際航運研究中心市場(chǎng)分析師在接受采訪(fǎng)時(shí)表示：“從年初到現在，金融因素疊加供需錯配、異常天氣等對大宗商品價(jià)格影響顯著(zhù)，從而對海運產(chǎn)生溢出效應，這是今年大宗商品、海運市場(chǎng)的一大特點(diǎn)?！?

金銀島分析師指出，BDI指數近期走勢連續回升主要受各類(lèi)船型船運指數集體上漲的帶動(dòng)。近期大宗商品市場(chǎng)持續回暖，市場(chǎng)看漲情緒高漲，帶動(dòng)海運市場(chǎng)呈上漲態(tài)勢。

他認為，進(jìn)入7月鐵礦石市場(chǎng)仍以震蕩上行為主，目前普氏鐵礦石指數連續上漲，已逼近每噸60美元關(guān)口，受益于此，BCI指數目前報1010點(diǎn)，也延續漲勢。

不過(guò)，隨著(zhù)國內多地持續暴雨，鋼材市場(chǎng)環(huán)保限產(chǎn)，鋼廠(chǎng)鐵礦石采購熱情下降，市場(chǎng)擔憂(yōu)情緒上升。

國內主要港口進(jìn)口鐵礦石庫已達10453萬(wàn)噸，連續八周保持在一億噸以上庫存水平，這反映出下游需求不暢。全球最大的鐵礦石出口國澳大利亞政府機構表示，將明年鐵礦石的預期價(jià)格下調20%，將2016年鐵礦石價(jià)格預估從每噸45美元下調至44.2美元，調降原因在于全球鐵礦石市場(chǎng)供應過(guò)剩情況仍然存在，目前虧損的鐵礦石開(kāi)采企業(yè)將繼續業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，同時(shí)中國的鋼材生產(chǎn)量將進(jìn)一步下降。

不可否認，受中國上半年積極的財政政策和穩健的貨幣政策影響，2016年第一季度末經(jīng)濟出現了短期回暖，這種短期回暖的核心動(dòng)力來(lái)自于前期房地產(chǎn)市場(chǎng)多環(huán)節松綁帶動(dòng)銷(xiāo)售和投資反彈、信貸社融和新開(kāi)工放量使得基建投資觸底企穩，有明顯的政策刺激因素。這也使得與海運相關(guān)度較高的鋼鐵行業(yè)等出現了短期好轉，航運市場(chǎng)相應出現了低谷大幅反彈。由于項目的持續性，這些因素在短期內對航運市場(chǎng)仍有支撐作用。

據了解,近期的BDI指數反彈更多是由巴拿馬型船運價(jià)帶動(dòng)產(chǎn)生，由于厄爾尼諾-拉尼娜的共同作用，導致農產(chǎn)品價(jià)格預期上升，特別是南美阿根廷天氣干旱，產(chǎn)量受到影響，大豆價(jià)格上漲，帶動(dòng)承運糧食谷物等農產(chǎn)品的巴拿馬型船運價(jià)大幅上漲。而太平洋市場(chǎng)、東澳和印尼至中國和印度的煤炭船運活躍也使得巴拿馬型船租金、運價(jià)上行?！?

從資金維度來(lái)看“金融因素確實(shí)在今年航運市場(chǎng)上較為凸出，資金對航運市場(chǎng)青睞有加，從海外市場(chǎng)上遠期運費協(xié)議這一航運衍生品來(lái)看，今年美元合約的交易頭寸大幅增長(cháng)，已是去年一年頭寸總額的200%?！?

綜合來(lái)看，無(wú)論從資金還是基本面來(lái)看，航運指數有望繼續上漲。

盈利尚需時(shí)日，運價(jià)的向好對航運企業(yè)盈利狀況改善還較為有限。

航運經(jīng)紀集團克拉克森近日發(fā)布警告稱(chēng)，與去年相比，2016年船舶和離岸市場(chǎng)的盈利將大幅降低?？死松钚碌慕灰讏蟾嬷兄赋?，2016年上半年克拉克森綜合運價(jià)指數跌逾30%，比2009年來(lái)的平均水平低18%。

波羅的海交易所總裁也在參加一場(chǎng)發(fā)布會(huì )時(shí)表示，航運界目前總體狀況不佳，運力出現過(guò)剩，尤其是在集裝箱和干散貨市場(chǎng)。這意味著(zhù)運價(jià)下跌，船東處境艱難。目前，五天平均船價(jià)回升至每日7000美元，這是遠低于高品質(zhì)航運所需標準的。

而“航運長(cháng)期運力過(guò)剩的格局未得到根本改變，海運需求受大宗商品價(jià)格的波動(dòng)將更為顯著(zhù)，國際干散貨運輸市場(chǎng)長(cháng)期仍面臨挑戰?！?

不過(guò)，從分季數據來(lái)看，航運企業(yè)的狀況并非沒(méi)有一點(diǎn)改善。

上海國際航運研究中心發(fā)布的調查結果顯示，2016年第二季度，干散貨運輸企業(yè)的盈利狀況也實(shí)現了近兩年來(lái)的首次改善。大型、中型、小型三類(lèi)干散貨運輸企業(yè)惡化程度較上季度均出現一定幅度的減緩，其中中型干散貨運輸企業(yè)控制惡化的效果最好。由于運費有所提高，二季度干散貨運輸企業(yè)盈利狀況回歸景氣區間，這是2014年第三季度以來(lái)首次回歸景氣區間。

受運費上漲、融資環(huán)境改善、營(yíng)運成本降低等因素影響，2016年第二季度中小集裝箱船舶運輸企業(yè)盈利情況好轉。集裝箱運輸企業(yè)的景氣指數較上一季度上漲14.16%;集裝箱運輸企業(yè)的信心指數較上一季度上漲43%，雖然仍處于較為不景氣區間，但集裝箱運輸企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況惡化趨勢放緩。

上海國際航運研究中心預測，2016年第三季度，中國集裝箱運輸企業(yè)景氣狀況較二季度或將有明顯回暖，預計回歸至景氣區間。根據中國航運景氣調查顯示，第三季度中國集裝箱運輸企業(yè)景氣指數預計為108.57點(diǎn)，較二季度上升11.82點(diǎn)。如果預期實(shí)現，這將是該指數自2014年第四季度以來(lái)首度回升至景氣區間。

值得注意的是，盡管船舶運輸企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所好轉，但企業(yè)的信心指數卻在下降。接受本次調查的企業(yè)全部都不看好后市，信心指數降到歷史最低點(diǎn)。