UpdateTime：2015/10/28 10:58:47

　　在市場(chǎng)的猜測中，中遠中海兩大航運集團的重組事項逐漸浮出水面，而伴隨著(zhù)關(guān)于重組方案初稿已經(jīng)完成的消息，市場(chǎng)開(kāi)始期望兩家航運集團能夠早日議定最終的重組方案。

　　面對市場(chǎng)的翹首以盼，有中遠集團內部人士向記者透露，中遠和中海的重組方案不會(huì )這么快就出來(lái)。其表示，“光是中遠集團旗下就有多項資產(chǎn)，如果逐項進(jìn)行整合的話(huà)較為耗時(shí)?？峙聝杉壹瘓F重組不會(huì )在短期內完成”。

　　兩大航運巨頭重組

　　如果要形容中遠與中海的重組事項進(jìn)程的話(huà)，用“小荷才露尖尖角”來(lái)比喻更為適合。

　　據中國遠洋最新發(fā)布的重大事項進(jìn)展公告顯示，公司控股股東中國遠洋運輸(集團)總公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：中遠集團)正在籌劃重大事項，鑒于該等事項存在重大不確定性，經(jīng)公司申請，公司股票自2015年10月16日起繼續停牌，預計繼續停牌時(shí)間不超過(guò)一個(gè)月。

　　這是自從8月10日，中遠集團和中海集團旗下上市公司停牌來(lái)，公司發(fā)布的第五個(gè)重大事項停牌公告了。期間，公司還發(fā)布了六個(gè)重大事項繼續停牌公告。而據記者了解，在中遠和中海重組方案沒(méi)有出臺前，這種停牌公告仍將要持續發(fā)布一段時(shí)間。

　　在中遠集團和中海集團旗下上市公司停牌之后，至今已有兩個(gè)多月，而兩家集團重組的消息也逐漸在市場(chǎng)傳開(kāi)。

　　據中國遠洋10月16日最新的公告顯示，目前控股股東相關(guān)事項仍在加緊籌劃中，但由于所涉及事項比較復雜，可能涉及資產(chǎn)重組，目前相關(guān)事項仍在進(jìn)行進(jìn)一步的研究和論證，包括就具體交易方案與各中介機構進(jìn)行討論、就有關(guān)事項與監管機構進(jìn)行溝通等。

　　從公告中所指的“可能涉及資產(chǎn)重組”來(lái)看，有市場(chǎng)人士認為，中遠和中海的重組已經(jīng)趨于明朗化。

　　而此前的8月份，中海集運網(wǎng)站發(fā)布的消息也可見(jiàn)兩家集團重組的端倪，該消息顯示，8月18日，中海集運黨委書(shū)記錢(qián)衛忠主持召開(kāi)8月份中心組學(xué)習擴大會(huì )，會(huì )議傳達了集團“8?12”干部大會(huì )的精神，要求中海集運各級黨員干部充分認識中海、中遠兩大集團整合的重要意義，以良好的精神面貌迎接兩大集團的改革與重組。

　　近日，記者就中遠和中海兩大航運央企聯(lián)合組建集團層面的“改革領(lǐng)導小組”商討兩集團整合改革事宜的消息向中遠集團內部人士進(jìn)行了證實(shí)。不過(guò)，對于兩集團整合的具體事項，中遠集團內部人士并未更多的向記者透露，只是表示，“由于涉及的資產(chǎn)較多，這次重組將會(huì )比較耗時(shí)，不會(huì )在短期內完成”。

　　據悉，即使中遠和中海的重組方案制定出來(lái)，除了國資委外，重組方案還要經(jīng)交通部等部委審閱討論，最后經(jīng)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議審批通過(guò)。這一過(guò)程可能還需至少一個(gè)月甚或兩個(gè)月左右的時(shí)間。

　　對于航運業(yè)兩大巨頭的重組，中投顧問(wèn)高級研究員申正遠向記者分析，中遠和中海的整合在當前環(huán)境下有其必然性，一方面，今年以來(lái)我國政府大力推動(dòng)國企改革，而進(jìn)行資產(chǎn)重組是國企改革的重要途徑之一，這有利于實(shí)現國資的優(yōu)化配置;另一方面，目前我國航運市場(chǎng)尚未從低谷期走出，中遠和中海的主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展疲軟，整合將有效提高二者市場(chǎng)競爭力。

　　“兩家集團的體量都較大，宜先進(jìn)行業(yè)務(wù)層面整合，再進(jìn)行集團層面整合，整合的關(guān)鍵在于資本結構、管理組織進(jìn)行有效對接?！鄙暾h如是說(shuō)。

　　中遠中海重組猜想

　　中遠集團和中海集團兩大央企均為中國航運行業(yè)的龍頭企業(yè)。中遠成立于1961年4月27日，中海集團則是于1997 年才正式成立。兩大航運巨頭的重組無(wú)疑將造就航運業(yè)的巨無(wú)霸。

　　據中遠集團官網(wǎng)資料顯示，集團總資產(chǎn)已超過(guò)3300億元，并已在境內外控股中國遠洋、中遠太平洋、中遠國際控股、中遠投資、中遠航運5家上市公司;而中海集團總資產(chǎn)達2000億元，目前控股中海集運、中海發(fā)展、中?？萍?家A股上市公司。兩家集團總資產(chǎn)合計約5300億元，一旦重組完成，合并后的公司有望成為世界最大的航運公司。

　　然而面對兩個(gè)航運巨頭的整合，怎樣才能更好的完成重組，成為兩集團高層面臨的一大難題。

　　有分析人士猜測，兩大航運巨頭的整合應該首先設立凌駕于兩家集團之上的更大的控股平臺，搭建好各個(gè)職能部門(mén)和板塊，逐步收編資產(chǎn)、財務(wù)和人事主導權，然后根據具體業(yè)務(wù)敲定旗下資產(chǎn)重組的先后順序，合并同類(lèi)項的可能性非常大。最后結合上市平臺情況，整合和剝離相關(guān)資產(chǎn)。

　　按照9月13日公布的《關(guān)于國有企業(yè)改革的指導意見(jiàn)》，中央希望通過(guò)多項重點(diǎn)改革，如股權改革、人事管理權制度改革和國資管理體制改革等做強做優(yōu)做大國有企業(yè)，到2020年打造一批具有核心競爭力的骨干企業(yè)，這些企業(yè)不僅有經(jīng)濟活力、控制力、影響力還有抗風(fēng)險能力。

　　有報道稱(chēng)，中遠和中?？赡芷鸩葜亟M方案的時(shí)候，中央關(guān)于國企改革的頂層設計未有定論，初稿內未涉及這些改革內容，因而當方案初稿提交給國資委之后，很快國資委就給予反饋意見(jiàn)。不排除或會(huì )增加不少根據改革精神修改的新舉措。

　　另?yè)泻＜瘓F一位高管向媒體透露，與中外運長(cháng)航集團的合并重組不同，中遠與中海集團層面的重組或傾向于轉向成立國有資本投資運營(yíng)公司，定位于首個(gè)航運業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資運營(yíng)公司。

　　中遠中海業(yè)務(wù)合并難度大

　　另?yè)羞h集團內部人士向記者透露的消息來(lái)看，兩家集團整合也有可能先從業(yè)務(wù)整合開(kāi)始?！斑@次整合與南北車(chē)的合并是有區別的，畢竟南北車(chē)的主營(yíng)業(yè)務(wù)都是動(dòng)車(chē)，涉及的資產(chǎn)并不復雜，但中遠和中海旗下業(yè)務(wù)較多，整合起來(lái)要比南北車(chē)的合并難?！?

　　從中遠集團官網(wǎng)可知，中遠集團經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域有航運主業(yè)、航運相關(guān)業(yè)務(wù)、非航運業(yè)務(wù)。其中，在航運主業(yè)中，包括集裝箱運輸、干散貨運輸、液體散貨運輸、雜貨及特種貨物運輸和客運;航運相關(guān)業(yè)務(wù)包括物流、碼頭、船舶及海工修造、燃料供應和貿易、理貨、船舶代理、集裝箱租賃和制造、船舶服務(wù)和海員勞務(wù);非航運業(yè)務(wù)包括金融投資、酒店管理、高速公路和信息技術(shù)。

　　而中海集團的業(yè)務(wù)則分為航運主業(yè)和多元產(chǎn)業(yè)。其中，航運主業(yè)包括集裝箱運輸、油品運輸、散貨運輸、液化天然氣運輸、旅客運輸、特種船運輸;多元化產(chǎn)業(yè)包括航運金融、物流、碼頭投資管理、工業(yè)制造、科技信息和其它陸岸產(chǎn)業(yè)。

　　申正遠認為：“兩家集團率先進(jìn)行多元化業(yè)務(wù)整合是明智之舉?！?

　　“業(yè)務(wù)層面整合相比集團層面整合較容易，而且業(yè)務(wù)層面整合能為集團層面整合奠定良好基礎?！鄙暾h向記者分析，要想將如此多的業(yè)務(wù)進(jìn)行整合首先需要對資產(chǎn)進(jìn)行梳理，將重合的業(yè)務(wù)先進(jìn)行整合，以避免發(fā)生同業(yè)競爭，再對非重合業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，以獲得互補效應。

　　申正遠認為，兩家集團整合的重點(diǎn)是集裝箱、干散貨、油輪運輸等主營(yíng)業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)二者的重合度較高，而且營(yíng)收占比較大。

　　也有業(yè)內人士指出，集裝箱運輸將是此次整合的重中之重。據了解，集裝箱業(yè)務(wù)的復雜度體現在銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )的重組、航線(xiàn)的布局和碼頭?？?、箱管系統的對接、旗下支線(xiàn)船公司等多方面。業(yè)內人士認為，集裝箱業(yè)務(wù)的規模效益非常重要，當下市場(chǎng)低迷，只有通過(guò)擴大規模效益、降低單位成本才能獲得盈利。

　　上市公司業(yè)務(wù)整合先行?

　　據中遠集團內部人士向記者透露，這次兩家集團的重組有可能從上市公司開(kāi)始。

　　申正遠向記者分析，“想要將兩家集團旗下的上市公司進(jìn)行良好整合，一方面需要將業(yè)務(wù)相同的上市公司應該率先重組，除了將資產(chǎn)都注入到一家上市公司，涉及到重組的上市公司還需要對管理結構、人力資源等進(jìn)行有效調整，使其一致性較高;另一方面，對業(yè)務(wù)不同的上市公司，可以進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈梳理，業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性較大，處于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的上市公司也可以進(jìn)行整合”。