UpdateTime：2022/4/22 9:35:21

對 10 多家主要貿易商、壓榨商的市場(chǎng)參與者進(jìn)行的一項調查顯示，由于下游飼料行業(yè)的需求下降，預計 2022 年中國對大豆的需求將同比下降 3.5%-6.1%。 S&P Global Commodity Insights 于 4 月 21 日發(fā)現的經(jīng)紀公司。

自 2021 年 11 月壓榨利潤率變?yōu)樨撝狄詠?lái)采購放緩，使該行業(yè)在 2022 年初保守估計中國今年的大豆進(jìn)口量為 9720 萬(wàn)噸，比 2021 年的 9650 萬(wàn)噸小幅增長(cháng) 0.69%。

然而，由于巴西干旱導致收割延遲，以及惡劣天氣導致出口放緩，第一季度全球供應收緊。受此影響，3 月份大豆價(jià)格飆升至歷史新高，中國的負壓榨利潤率持續存在，抑制了中國壓榨商的大豆需求。

標準普爾全球 4 月 20 日評估的毛壓榨利潤率為負 23.06 美元/噸。據市場(chǎng)消息人士稱(chēng)，凈壓榨利潤率可能接近負 63 美元/噸。

海關(guān)總署數據顯示，3月份中國大豆進(jìn)口量同比下降18%至635萬(wàn)噸。海關(guān)數據顯示，第一季度進(jìn)口量同比下降 4.2% 至 2030 萬(wàn)噸。

標準普爾全球調查的市場(chǎng)參與者預計，與 2021 年同期的九個(gè)月相比，4 月至 12 月進(jìn)口平均下降 3.4%。

接受調查的市場(chǎng)參與者預測，2022 年的進(jìn)口總量平均為 9200 萬(wàn)-9300 萬(wàn)噸，低于 GAC 數據中 2021 年的實(shí)際進(jìn)口量 9720 萬(wàn)噸，意味著(zhù)減少 3.6%-4.7%。

“大豆年度進(jìn)口量的最低需求估計為 9070 萬(wàn)噸，我們可能正在經(jīng)歷第二季度和即將到來(lái)的第三季度的需求大幅下降，”一位駐中國的大豆分析師表示。以這個(gè)數量計算，2022 年的總進(jìn)口量將相當于同比下降 6.1%。

4 月 20 日現貨交易的毛替代利潤率保持在 661 元/噸，相當于 103 美元/噸?！斑@將阻止壓榨商對沖大連商品交易所，因為壓榨商被激勵出售現貨豆粕和豆油，導致遠期發(fā)貨的采購步伐緩慢，”一位中國買(mǎi)家表示。

市場(chǎng)消息人士稱(chēng)，截至 4 月 20 日，大約 230 萬(wàn)噸或中國 6 月份出貨量 750 萬(wàn)噸的預計大豆總需求量的 31% 已被滿(mǎn)足。去年同期，100% 的預計 6 月需求已得到滿(mǎn)足。

這意味著(zhù)剩余的 520 萬(wàn)噸可以在接下來(lái)的六周內完成，因為平均每周采購 15 批貨物。

“然而，買(mǎi)家沒(méi)有表現出足夠的購買(mǎi)興趣來(lái)支持每周 15 批 6 月裝船的采購預期，”一位中國貿易商表示，并補充說(shuō)，開(kāi)放需求可能無(wú)法完全滿(mǎn)足，或者總需求可能會(huì )進(jìn)一步降至700 萬(wàn)至 720 萬(wàn)公噸。

對于 7 月份的出貨量，目前已覆蓋不到 20% 的開(kāi)放需求。

另一位中國貿易商表示：“買(mǎi)家將繼續為附近的貨物進(jìn)行現貨采購?！?

下半年可能反彈

在中國第一季度 COVID-19 復蘇之前，業(yè)內消息人士一直預計該國的大豆進(jìn)口量將在 4 月至 5 月期間增加。然而，由于與 COVID 相關(guān)的限制和飼料行業(yè)的季節性需求下降，現在預計壓榨需求將在第二季度下降。

市場(chǎng)消息人士稱(chēng)，因此，可能會(huì )囤積新到貨的大豆，使壓榨商能夠建立目前較低的大豆庫存水平。

據一位中國國有買(mǎi)家的消息人士稱(chēng)，目前壓榨商正在降低壓榨能力以避免損失，這將導致 8 月和 9 月豆粕供應量減少。因此，市場(chǎng)普遍預計三季度供應緊張時(shí)豆粕價(jià)格將走高，對國內壓榨利潤構成上行壓力。

飼料加工廠(chǎng)的市場(chǎng)消息人士稱(chēng)，由于長(cháng)期負利潤率，農民目前正在減少生豬飼養數量，這可能支持第四季度的利潤率增長(cháng)。更高的飼養員利潤率反過(guò)來(lái)將使農民能夠增加用于生豬飼料的豆粕百分比，從而可能支撐第四季度對大豆的需求。

“（下半年）飼料行業(yè)的需求將恢復，限制可能會(huì )取消，庫存將開(kāi)始用完。隨后，市場(chǎng)采購步伐可能會(huì )出現回升趨勢，”一位中國主要買(mǎi)家表示。