UpdateTime：2021/9/12 9:24:03

主要觀(guān)察結果

• 全球大宗商品貿易的復蘇正在持續，并變得更加持續和廣泛；市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒目前在十大經(jīng)濟體中占主導地位
•  根據市場(chǎng)領(lǐng)先的雙邊貿易研究工具 IHS Markit Global Trade Atlas (GTA) 發(fā)布的官方貿易統計數據，第一季度，所有前 10 個(gè)國家的出口均同比增長(cháng)，其中中國增長(cháng)最快（+48.6 %) 其次是巴西 (+15.6%)、韓國 (+12.5%) 和加拿大 (+11.6%)；第二季度同比增長(cháng)最快的是巴西（+52.7%），其次是日本（+43.1%）、韓國（+42.1%）和中國（+30.4%）
•  每月報告的數據顯示，從 3 月開(kāi)始，所有前 10 大國家的出口均出現廣泛增長(cháng)，而進(jìn)口將在一個(gè)月后開(kāi)始全面復蘇（英國除外，受談判不確定性和談判后最終結果的影響）。英國脫歐歐盟-英國貿易協(xié)定）
• 從月度來(lái)看，從2020年6月（連續第13個(gè)月）和2020年9月（連續第11個(gè)月）開(kāi)始，中國出口持續增長(cháng)
• 不利的一面是，第四波 COVID-19 再次加速，主要是由于 Delta 和 Delta plus 變種的傳播以及低疫苗接種率，尤其是在新興國家和發(fā)展中國家
•  2021年7月全球制造業(yè)調整后PMI新出口訂單連續第11個(gè)月高于基準值50.0點(diǎn)（52.71）；但環(huán)比出現半年以來(lái)首次下滑；PMI NExO 指出所有前 10 名經(jīng)濟體（俄羅斯除外）的出口都在增加，其中歐盟 (59.89)、美國 (54.84)、印度 (54.82) 和英國 (53.92) 的出口值最高
• 預計所有前 10 名企業(yè)都將在 2021-22 年第二季度和剩余季度實(shí)現增長(cháng)（實(shí)際 GDP），其中英國 (+21.8%)、印度 (19.9%)、加拿大 (+13.5%) 在 2021 年第二季度的增長(cháng)推動(dòng)力最強根據 IHS Markit Global Link Model 的最新結果，歐盟（+13.1%）、巴西（+12.7%）和美國（+12.4%）

資料來(lái)源：IHS Markit 全球貿易地圖集(© 2021 IHS Markit)

十大經(jīng)濟體貿易變化

• 隨著(zhù)月度報告者不斷獲得數據并包含在全球貿易地圖集 (GTA) 中，我們能夠查看與 2020 年四個(gè)季度相比前十大經(jīng)濟體中的一些經(jīng)濟體在 2021 年的完整兩個(gè)季度
• 在前 10 大經(jīng)濟體中，2020 年所有國家的進(jìn)口都出現了下降，出口也是如此，唯一的例外是中國，其出口相對于 2019 年增長(cháng)了 4.0%；俄羅斯 (-19.2%)、英國 (-15.2%)、印度 (-14.8%) 和美國 (-13.3%) 的整體出口跌幅最大；從季度來(lái)看，中國出口在2020年第二季度已經(jīng)開(kāi)始復蘇，并在全年繼續增長(cháng)；僅在 2020 年第四季度復蘇才變得更廣泛，韓國、日本和歐盟顯示出同比正增長(cháng)
•  中國出口在一個(gè)季度后（2020 年第三季度）開(kāi)始復蘇并持續，英國、美國和加拿大的進(jìn)口在第四季度恢復為正數
• 2021 年第一季度，所有前 10 大經(jīng)濟體都實(shí)現了全面復蘇，其中中國的同比增長(cháng)率最高，俄羅斯的增長(cháng)率最低，僅同比增長(cháng) 0.1%；中國的數字可以用 2020 年第一季度的結果來(lái)解釋——這是對 Covid-19 傳播的最初反應；這同樣適用于 2021 年第二季度的所有其他國家——2020 年第二季度受到的不利影響最大（在即將發(fā)布的表格中，從月度角度來(lái)看，這是一種典型的統計基數效應）
•  2021年Q2出口同比增幅最高的是巴西（+52.7%），其次是日本（+43.1%）和韓國（+42.1%）；中國經(jīng)濟增長(cháng)在第一季度回升，第二季度相對疲軟（+30.4%）；在進(jìn)口方面，除英國（-4.2%，英國退歐的潛在延遲效應）外，第一季度所有國家均出現同比增長(cháng)，中國擴張最為強勁（+27.3%）；2021 年第二季度，進(jìn)口同比增長(cháng)率最大的是巴西（同比增長(cháng) 55.9%），其次是中國（+43.7%）、韓國（+37.4%），最后是日本（+21.5%）；隨著(zhù)東亞地區扮演著(zhù)世界領(lǐng)導者的明顯角色，全球貿易的復蘇正變得更廣泛和更可持續
•  從月度來(lái)看，從2020年6月（連續第13個(gè)月）和2020年9月（連續第11個(gè)月）開(kāi)始，中國出口持續增長(cháng)
• 從 2021 年 3 月起，所有前 10 個(gè)國家的出口都在增長(cháng)，前兩個(gè)月的情況更加微妙；反過(guò)來(lái)，除英國外，所有國家的進(jìn)口都在一個(gè)月前（2021 年 2 月）開(kāi)始增長(cháng)，英國在 1 月和 2 月均呈負增長(cháng)（在 2020 年 11 月和 12 月增加之后——主要原因是與歐盟就英國退歐后的貿易法規進(jìn)行談判的結果）
•  總體而言，2020 年（主要是 1 月至 5 月）受疫情本身影響最嚴重的月份和受影響國家最初的嚴格反應中，前 10 名報告的增長(cháng)率最高，因此將在 2020 年放緩至較低水平2021 年第二季度和即將到來(lái)的幾個(gè)季度
•  印度在 2021 年 4 月的同比增長(cháng)率最高，出口（同比增長(cháng) 201.0%）和進(jìn)口（同比增長(cháng) 167.2%）都是 2020 年 4 月受影響最嚴重的國家；因此，基礎效應是顯而易見(jiàn)的，必須在正確解釋數據時(shí)加以考慮
• 月度透視證明全球前10大經(jīng)濟體貿易復蘇的廣度和一致性

資料來(lái)源：IHS Markit 全球貿易地圖集

未來(lái)幾個(gè)月的前景

• COVID-19 對全球貿易和全球經(jīng)濟的總體影響將取決于大流行的持續時(shí)間、嚴重程度和空間分布以及各個(gè)國家采取的遏制措施的相關(guān)嚴重程度
• 到 2021 年 7 月 31 日，全球確診的 COVID-19 病例累計達到 1.983 億例，死亡 423 萬(wàn)例。累計病例數最多的是亞洲（6230萬(wàn)）、歐洲（5190萬(wàn)）、北美（4180萬(wàn)）和南美（3550萬(wàn)）；從個(gè)別國家來(lái)看，累計病例數最高的是美國（3500萬(wàn)）、印度（3170萬(wàn)）、巴西（1990萬(wàn)）

• 2021 年 7 月，COVID-19 在巴西（136 萬(wàn)例）、美國（131 萬(wàn)例）、印度（124 萬(wàn)例新病例）、印度尼西亞（124 萬(wàn)例）和英國（106 萬(wàn)例）中傳播速度最快。
• 受影響最大的 10 個(gè)國家還包括俄羅斯、伊朗、西班牙、哥倫比亞和南非；在七月2021年死亡人數最多的，反過(guò)來(lái)，在巴西，印尼，印度，俄羅斯，和哥倫比亞觀(guān)察
  2周移動(dòng)的全球新發(fā)病例和死亡人數平均停在六月下降，在七月開(kāi)始再度上漲，隨著(zhù)全球延遲兩周后的平均死亡率；隨著(zhù)一些國家重新引入更嚴格的限制（包括封鎖，例如澳大利亞），第四波似乎不可避免

• 全球報告的疫苗接種數量達到42.5億次，11.6億人完全接種，相當于全球人口的14.8%（距離全球群體免疫閾值還很遠）；疫苗接種進(jìn)程正在加快步伐；然而，不平等現象比比皆是，目前有 23 個(gè)國家或地區報告的疫苗接種率超過(guò) 60%，其中直布羅陀 (99.0%)、馬耳他 (76.6%)、凱曼 (73.8%)、阿聯(lián)酋 ( 71.9%)、島嶼 (71.3%)、馬恩島 (70.8%) 和塞舌爾 (70.2%)
• 2021 年 7 月全球制造業(yè)調整后的 PMI 新出口訂單 (PMI NExO) 讀數連續第 11 個(gè)月高于基準值 50.0 點(diǎn) (52.71)。它表明所有前 10 個(gè)經(jīng)濟體的出口都在增加（俄羅斯除外，連續第 2 個(gè)月低于基準），其中歐盟 (59.89)、美國 (54.84)、印度 (54.82) 和英國 (53.92)

• 全球制造業(yè)（53.25）和全球服務(wù)業(yè)（51.17）PMI NExO連續第三個(gè)月高于50.0點(diǎn)，使全球經(jīng)濟復蘇更具可持續性；全球服務(wù)業(yè) PMI NExO 連續第 6 個(gè)月持續增長(cháng)，制造業(yè) PMI NEx0 半年來(lái)首次下降（與 2021 年 5 月讀數相比）
• IHS Markit 的最新實(shí)際 GDP 增長(cháng)預測于 2021 年 7 月 15 日發(fā)布，基于 COVID-19 對全球經(jīng)濟影響的基線(xiàn)情景
• 預計 2020 年全球實(shí)際 GDP 收縮率為 3.5%，發(fā)達經(jīng)濟體為 -4.6%，新興經(jīng)濟體為 -1.6%，受影響最嚴重的發(fā)展中經(jīng)濟體為 -5.7%
• 我們預計 2021 年全球將復蘇，預計 GDP 同比實(shí)際增長(cháng)率將達到 5.8%（較上月估計調整為 -0.2%）。預計發(fā)達國家的增長(cháng)率為 5.4%（2022 年為 4.3%），新興國家為 6.5%（5.1%），發(fā)展中國家為 5.1%（4.9%）（相比之下，發(fā)達國家的增長(cháng)率有所降低）提前發(fā)布）

• 2020 年每個(gè)季度的實(shí)際全球 GDP 都在收縮，其中第二季度是最糟糕的一個(gè)季度。2021 年第一季度的估計增長(cháng)率為 3.9%，發(fā)達經(jīng)濟體為 -0.2%，新興經(jīng)濟體為 10.1%。2021 年第二季度全球實(shí)際 GDP 預計增長(cháng) 10.6%，發(fā)達經(jīng)濟體（12.2%）的增長(cháng)動(dòng)力強于新興經(jīng)濟體（8.1%）。第三季度和第四季度的前景樂(lè )觀(guān)，增長(cháng)率放緩至 5.0% 和 5.1%，發(fā)達經(jīng)濟體的復蘇更加強勁（與 2021 年 6 月發(fā)布的 GLM 數據相比，預測有所下調）
• 在第一季度與 COVID-19 相關(guān)的收縮之后，中國的復蘇始于 2020 年第二季度。除中國 (+18.7%) 外，目前估計前 10 名中的其他五個(gè)經(jīng)濟體在 2021 年第一季度實(shí)現了實(shí)際增長(cháng)。它們是巴西 (+2.3%)、加拿大 (+0.3%)、韓國 ( +1.9%)、印度 (+1.7%) 和美國 (+0.4%)
• 預計所有前 10 名企業(yè)都將在 2021-22 年第二季度和剩余季度實(shí)現增長(cháng)，其中英國 (+21.8%)、印度 (19.9%)、加拿大 (+13.5%)、歐盟 ( +13.1%)、巴西 (+12.7%) 和美國 (+12.4%)